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美国政客勿玩火!

发布: 2011-7-29 01:12 |  作者: test |   来源: FT |  查看: 27次

对于华盛顿正在上演的美国债务上限“摊牌”,市场反应迄今是低调的。债券交易员们似乎确信,各方将在8月2日前达成协议,提高美国政府的债务上限,化解火烧眉毛的违约风险。在距离最后期限只剩下几天、而谈判仍僵持不下之际,人们随时可能改变这种看法。市场的平静可能告终。

与此同时,美国债券收益率尚未飙升这个事实,并不意味着债务上限僵局是无害的。金融错位的风险已经在影响人们的决策,造成切实的损害。

正如英国《金融时报》在7月27日报道的,货币市场基金已经开始囤积现金,准备好应对赎回请求激增的局面。此类基金的短期放贷受到限制,这扭曲了举债成本,对依赖回购市场进行短期融资的银行等机构造成了连带影响。

各银行为自己考虑,也在储备流动性,这让那些需要信贷的人更难获得信贷。由于不确定性,美国企业(其中许多拥有强劲利润和充足的现金余额)正在推迟 投资。美国的消费者信心仍然很低(尽管7月份出现小幅意外反弹)。“金融末日”倒计时时钟已开始在新闻节目和网站上亮相:人们很难相信这会有助于振奋消费 者的精神。

公共部门的投资规划自然处于停滞状态,原因不仅在于有关债务上限的不确定性,也在于较长期预算前景仍是一片空白。各部门和机构根本不知道削减支出的大刀何时会砍到自己头上,也不知道届时削减的幅度将是轻微还是严重的。

因此,华盛顿有关财政政策的无休止争吵、以及近日一场自作自受的灾难的风险越来越大,已经造成了损害。即使到了8月2日预算纠纷得到全面解决(目前 无人预期会出现这一结局),其中一些损害也将无法挽回。投资者已经看到华盛顿走到一场毫无必要的金融灾难的悬崖边缘,而且在一本正经地谈论要不要跳下去。 这番景象将是他们不太可能忘却的。

目前还有时间避免最糟糕的局面,投资者很可能是对的:某种协议将很快达成。最好是这样。无论发生什么,美国高层都已经在财政不负责任方面确立了一个新基准,这个基准不会很快消失。

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